[推荐]零售行业四季度稳健启航
零售行业：四季度稳健启航
零售行业：四季度稳健启航 更新时间：2010-10-13 6:49:13 1、可比口径增速与去年基本持平。去年黄金周恰逢国庆和中秋双节，假期为8天，期间累计实现社会消费品零售额5700亿元，日均713亿元。今年国庆黄金周7天假期实现零售额5925亿元，日均846亿元，日均同比增长18.8%，增幅与去年同期基本持平。考虑到这是在今年9月中秋节假日分流了部分消费能力后的增长，我们认为四季度零售企业经营上已经开了一个好头。 2、各区域销售增长均维持强势。一线城市中，上海、广州等城市核心商户销售额同比增长二到三成；北京市创下国庆黄金周近5年最高增幅，销售增速在31%，部分原因是去年国庆庆典部分大型商户经营受到影响使得基数较低；中西部省份主要城市表现强劲，武汉、长沙、重庆、四川等地国庆黄金周消费同比增幅大都在20%以上。 3、黄金周假日消费特征依旧明显。家用电器和黄金珠宝等品种热销：如北京苏宁销售额达到去年同期的2倍，北京国美同比增长145%，大中电器则同比增长187%。；部分二、三线城市家电销售同比增幅也在30%以上。国庆节假期间国际金价屡创新高，加上假日婚庆等需求，带动黄金珠宝热销，节日期间北京菜百、国华、工美黄金、珠宝销售额同期分别增长77.7%、180.7%和82.4%；广州友谊三间门店金条销量同比上涨90%，摩登百货假期黄金销量同比上升两倍；重庆黄金周金银饰品类销售额同比上涨83.5%。 4、核心商圈百货门店销售增速抢眼。根据相关媒体报道数据来看，各城市核心商圈的百货门店销售增幅均要高出对应区域平均销售增速很多，如南京26家百货店销售额同比增长达到22.92%；重庆6大商圈零售额同比增长28.3%，其中南坪商圈实现销售增长43%；节日期间，客流量向城市核心商圈、大型商场集中趋势明显。 5、维持行业“推荐”投资评级。我们认为，国庆黄金周各地零售企业良好的表现已经为四季度开了一个好头，我们维持对行业“推荐”的投资评级。个股方面，我们四季度建议重点关注苏宁电器、广州友谊、王府井、银座股份，以及为首旅集团收购后未来有望成为北京地区商业领袖的西单商场，维持对西安民生、鄂武商、通程控股、武汉中百、友好集团等的“推荐”评级。